重成本 “轻”收入

         乾照光电注重技术的积淀，而领先的技术可极大的提升其成本控制能力。

         据了解，LED外延片及芯片的成本主要取决于砷化镓衬底、锗衬底、磷烷、高纯金等原材料，乾照光电采取“一家为主、多家备选”的选择，力求与供应商形成某种程度的制约关系，并着力打造双赢局面，形成较为稳定的终端供销关系，可在较大程度上控制采购成本。

        由于乾照光电主要采用德国AIXTRON公司生产的MOCVD外延炉，因此原材料利用率相对较高，而公司又具备专业的设备维护能力及工艺设计能力，因此，单位时间及单位原材料的产能水平大大提高。

       数据表明，乾照光电2007-2009年直接材料成本在主营业务成本中占比分别为84.70、77.75%、73.85%，因原材料引起的成本比率逐渐下降。

       一位从事LED光照明的经销商告诉记者，目前国内LED类企业不少于3000家，但LED产业链并不健全，偏下游的企业较多，劳动密集程度过高，成本控制能力偏弱。

         “多数人认为LED门槛很低，其实这是错误的认识，LED下游和应用领域对资本、技术的要求确实不高，但是前端的外延片及芯片就是技术活了，谁拥有了技术，谁就拥有了定价能力。”上述经销商如是表示。

        资料显示，受经济环境及行业竞争的影响，乾照光电高亮度四元系LED芯片价格呈逐年走低的态势，但相比于行业均值，尤其是LED行业末端领域，乾照光电产品价格跌幅相对较小，其产品由于技术附加值较高，因此议价能力较强，并且可适当向下游进行成本转移。

         而在销售方式上，乾照光电不同于台商在内地的销售模式，而是采取直销方式进行销售，通过在深圳、扬州等地设立服务网点的形式建立高效的直销网络，力求在反应速度与便捷性方面形成突破。据悉，乾照光电的直销网络最快可以达到当天发货的水平。

         借助于这样一些销售方式，乾照光电的销售及管理费用得到了合理的控制，不至于因全资子公司扬州乾照光电有限公司的正式运营而大幅增加。

        重未来 “轻”现在

        一季报显示，乾照光电的发展重点是通过“将公司的技术优势转变成本优势和产品优势”的方式提高核心竞争力，以达到稳固并扩大市场占有率的目标。但乾照光电未来的道路并不平坦，将面临较大的竞争，公司坦言，在后续的发展过程中，将会遇到包括产品、经营、市场在内的诸多风险。

        兴业证券刘亮指出，LED行业由于扩产速度超出需求增速，产品价格出现了明显的下滑，已经影响了相关企业的盈利能力，联创光电、雷曼光电[24.50 1.03% 股吧]等今年一季度净利润均大幅下滑，即便是技术集约程度较高的三安光电、乾照光电也不得不适当降价以应对市场近乎白热化的竞争。

        即便如此，也挡不住行业扩张的步伐。前不久，主营小家电的德豪润达[15.66 0.51% 股吧]拟增发募资35亿元重点投向LED外延片生产项目，一旦项目达产，德豪润达将完成业务转型，其实，类似的公司并不少见。

         据了解，国内的LED产业其实比较尴尬，在上游设备方面，国内无法生产MOCVD外延炉，而MOCVD设备是LED产业链的基础，目前这种设备的生产技术被德、美、日三国垄断了，他们拥有绝对的定价权，国内LED的市场规模在很大程度上取决于上述国家，客观上造成很大的被动。而在前端的LED外延片及芯片的生产上，台湾地区及部分国家的高亮度四元系红、黄光芯片无论在技术还是市场占有率方面都远远超过内地，他们除大量向内地出口之外，还通过直接在内地投资设厂的方式批量生产，给国内LED行业造成巨大的冲击。在中后端的组装和应用方面，门槛又显得比较低，众多企业竞相涉足LED产业，在带来激烈竞争的同时并未提高产业链的核心技术，无法推动产业链升级。

         在这样的背景下，乾照光电潜在的困难可想而知，但并非没有机遇。

        目前，国内拥有高亮度红、黄光芯片生产技术的企业并不多，而在技术沉淀方面，乾照光电的优势不言而喻，而在更为高端的蓝光芯片和白光LED领域，国内企业基本没有涉足，未来亟待开发，客观上给拥有较强研发能力的乾照光电带来了诸多机会。此外，随着太阳能应用的普及，乾照光电的三结砷化镓太阳能电池外延片将凸显优势，具有极大的发展空间和潜在收益。