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LED照明企业:海洋王“屁股”未擦净就招股 股民信任置何处?

  新一轮IPO第四批批文放行。15日晚间,证监会发布快讯称,按法定程序核准了11家企业的首发上市申请,其中上交所5家,深交所中小板1家、创业板5家。海洋王照明科技、深圳王子新材料、深圳市雄韬电源科技三家公司首发申请将于19日上会。据海洋王照明招股书显示,本次上市拟公开发行普通股5000万股,占发行后总股本的12.5%。其募集资金将主要用于以下三个项目:生产线建设项目(计划投资额为3.36亿元)、研发中心建设项目(计划投资额为1.4亿元)、国内营销中心扩建项目(计划投资额6977万元),总投资额为5.5亿元左右。

  此外,海洋王照明表示,近年来公司业务规模快速扩张,产能已严重不足。若能得到顺利实施,公司的生产能力、技术水平、研发能力和营销能力将得以大幅提升,有利于公司进一步增强核心竞争力和盈利能力。今天我们来回顾一下这些年海洋王照明为了IPO成功做了哪些“努力”。

  海洋王IPO引用过期行业报告

  IPO对于LED行业来说,是一座高峰,屡攀屡败;是一种痛,越痛越不放弃。而海洋王照明在多年的发展中,上市的言论在公司内谣传从来没有停止过,从神舟三号发射到如今的亚运会开幕,海洋王终于让谣传变成了现实。

  本次海洋王照明上市拟公开发行普通股5000万股,占发行后总股本的12.5%。其募集资金将主要用于以下三个项目:生产线建设项目(计划投资额为3.36亿元)、研发中心建设项目(计划投资额为1.4亿元)、国内营销中心扩建项目(计划投资额6977万元),总投资额为5.5亿元左右。

  查阅2014年和2012年海洋王两次披露的招股书,尽管相隔两年,但在行业报告引用上却都是引用2011年发布的关于2010年的行业报告,招股书亦未对此解释;且海洋王2012年营业收入和业绩下滑,也与其引用的行业报告描述不一致。

  海洋王这份签署于2014年4月17日的招股书,其“发行人在业中的竞争地位”中显示:“根据中国照明学会发表的《2009年度中国大陆照明与专业照明市场研究报告》和《2010年特殊环境照明市场分析》,在中国大陆特殊环境照明市场,2008年、2009年和2010年,公司的销售额和市场占有率均位居第四位,仅次于国际厂商飞利浦、库柏和欧司朗,在众多国内厂商中名列第一。”

  2008年到2010年,海洋王的市场占有率为8.73%、7.91%和8.2%。其行业报告称,2011~2013年中国大陆特殊环境照明设备的市场规模预计分别为176.2亿元、211.9亿元和257.3亿元,2011~2013年市场规模复合年均增长率为20.84%,未来市场容量较大。而在财务数据上,海洋王则作出了更新,披露了2011年到2013年的财务数据。

  “用2010年的数据说不过去,如果是我们负责这个项目,会考虑删掉行业数据。因为太旧的数据显得不专业,也可能公司对某些信息有所隐瞒。”华南某券商投行项目负责人称,一些公司上市前雇用咨询公司做的行业分析报告,往往花费达到数十万元,一般企业都喜欢吹自己是行业“领头羊”,所以都会绞尽脑汁搞出一个行业分析报告的。“在大行业里如果不是前几名,就找细分行业,细到不能再细为止。”

  “而如果公司处于很细分的行业,有可能找不到最新的行业数据,不一定就是想隐瞒什么。”一位华东券商投行部高管称,就算是一些知名度很高的咨询机构之间,甚至是不同的政府部门,其统计口径不一样,都会使得数据不一样。

  尽管海洋王在行业报告当中描述了2011年到2013年美好的增长前景,称“2011~2013年市场规模复合年均增长率为20.84%”;不过其招股书同时称,2012年度部分下游行业景气度降低,减少了对特殊环境照明设备的需求,从而导致公司2012年度的经营业绩较2011年度有所下滑。2012年度,营业收入较2011年度下降16.97%;净利润较2011年度下降11.53%。

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