中国照明行业相关上市公司2019年半年报业绩盘点及全产业链格局

2019-09-03 05:44

照明工程板块

背景：理性建设

近两年景观照明成为照明行业的增长热点，主要源于：

一是发展需求，我国城市化进程的深化以及市场的需求提升，基础建设的投入加大，景观照明作为一个投资相对少，见效较明显的拉动城市经济，弘扬城市文化进而体现城市精神的手段，愈发受到各界重视；

二是民生需求，随着居民生活水平提高，对夜间文化生活的需求不断提升，夜游经济的兴起，特色小镇建设及灯光演绎逐步深入民心；

三是政治需求，这方面与我们国家在国际舞台上扮演角色愈发重要息息相关，是中国经济政治实力不断壮大的映射。诸如杭州G20峰会、厦门金砖国家峰会、青岛上合组织峰会，北京一带一路国际合作高峰论坛、上海进口博览会、深圳特区成立40周年、武汉军人运动会等等这些接踵而至的大型活动，还有将来要举办的京张冬奥会、杭州亚运会等，凡是对外展示中国形象的活动，都助推着景观照明向大规模高规格方向发展，同时也带动了产业链各相关企业的业务。

景观照明在快速发展过程中也衍生出光干扰／光侵扰、千城一面、工程质量、大额垫资、回款难以及可持续性发展等诸多相关问题。鉴于此，相关管理部门也着力于规范这一市场，核心在于城市亮化水平应与城市本身的经济社会发展状况和文化气质特点相适应。景观照明也逐步进入理性建设的新阶段。

现状：高潮回落

实际上自2018年下半年起，整个景观亮化市场已不如2017年全年和2018年上半年突出了，从高速发展期步入平稳发展期已是不争的事实。从2019年上半年各头部照明工程公司的公开业绩来看，也印证了这一趋势，除洲明康利和金东方等个别企业业绩不俗之外，绝大部分企业的经营业绩比之去年同期都有着不同程度的萎缩。

此外由于目前大型景观亮化项目前期较高的垫资金额和后期较长的回款周期，以及对工程公司资本实力、规模业绩、设计施工等各方面资质的较高要求等因素大大提升了准入门槛，使得这些规模化项目主要集中于以百余家双甲资工程公司为代表的资本推动下的少数企业手中。

趋势：转型文旅

随着我国综合国力不断壮大，经济社会持续的发展，城市化进程的不断深化和人民物质生活水平的提高，广大人民群众对美好生活的需求依然蓬勃，景观照明依旧会在城市发展中扮演重要的角色，其在倡导理性建设的背景下也正向特色灯光文旅过渡转型。在此过程中，如何将照明手段的技术性与演绎内容的艺术性相融合，构建动静相宜的夜景环境，营造明暗有度的表达空间，吸引人并留住人，这将是景观照明助力夜游经济发展的关键所在。

综述：

总体而言，2018年资本市场出现的大比例股权质押，大量债务违约，大额计提资产减值，最严IPO发审等问题至今年上半年已有所缓解，全照明行业也在 “内外交困”的形势下负重前行。应该看到，照明产品作为代表国民经济基本需求的产品，全球依然还有40％－50％待替换存量市场，产业也正从目前主流的替换市场向一体化／模块化灯具市场发展，智能家居乃至智慧城市的建立则需要照明产品发挥终端节点的重要作用，健康／以人为本照明对光的评价也由原来单一的偏重视觉效果功能性评价逐步将过渡到对视觉、生理和情感等与人体健康密切相关因素的多重评价。这些都给照明产品赋予了更多附加值和想象空间，也对我们产业提出了更高要求，照明行业依然具备良好前景，在此形势下，广大照明企业还是坚守本份，聚焦主业，做自己擅长的领域，从而拥抱变革。

附：照明行业相关新三板企业终止挂牌和更名改行最新情况